结论：钢材市场持续弱势下跌;原材料市场表现不一，总体趋弱。

　　理由：铁矿石总体下跌趋势未改，但是需要关注钢厂的采购需求对价格的支撑;焦煤方面，澳洲飓风影响仍在，预计本周以稳为主;废钢继续偏弱运行，市场消极心态未改。成材方面，建筑钢材全国库存小降，但个别区域库存上升，预计拐点即将出现，本周将持续弱势运行;中厚板品种间背离较大，需求端保守观望，预计本周继续下调;冷热轧方面，资金压力短期无法缓解，变现压力依然较大。下游行业情况一般，但当前价格已可以产生利润，需求会逐步释放。钢厂出厂价下降到合理位置与亏损下才有上涨可能。

　　一、钢材各品种情况

　　1. 建筑钢材

　　上周价格高位回落 社库继续下降

　　价格：上周国内市场建筑钢材价格冲高回落。其中华北地区跌幅最为明显，华东、东北跟随其后，华南、西南等地窄幅整理为主。

　　库存：国内主要城市螺纹钢、线材总库存为869.16万吨，周环比减少23.34万吨。其中东北、西南地区降幅较明显，而华南地区库存则开始小幅回升。去年同期库存在626.29万吨，同比增加242.87万吨或增幅38.78%。

　　钢厂产量继续回升、库存增加

　　上周钢厂产量、产能利用率继续小幅回升，春节归来连续10周上升。

　　库存方面，本周钢厂库存继续小幅增加，连续两周增库。

　　目前来看，钢厂利润仍保持较高水平(吨钢500-700元利润)，后期产量仍保持增势。

　　市场成交情况

　　从全国237家流通商成交统计来看，上周整体销量较前期略有下降，日平均为15.26万吨，较上一周(日平均16.81万吨)减少1.55万吨，整体水平尚可。

　　市场情绪情况

　　从我们调查的情绪指数来看， 4月7日建筑钢材情绪指数为19.49，较3月31日回落21.85。可以说目前市场较一致的悲观，对比之前来看，情绪指数低于20的情况出现在去年5月份。

　　本周建筑钢材价格走势：继续弱势运行

　　1、钢厂利润仍保持较高水平，整体产量继续回升，同时本周厂库小幅增加，供给压力缓慢上升;

　　2、本周全国市场库存虽继续下降，但华南、华中等价格高地库存开始上升，后期库存或出现拐点;

　　3、期螺连续破位下行，市场心态明显恐慌，商家抛货意愿强。

　　综合来看，预计本周国内建材或继续弱势运行。

　　2.中厚板

　　基本面回顾之价格：跌幅放大 全方位下跌

　　上周国内中板市场价格大幅下跌，北京跌幅最大，下跌150元/吨。

　　截止上周五收盘，从全国23个城市平均价格来看，8mm普板价格为3881元/吨，与3月31日相比下跌63元/吨;20mm普板平均价格为3583元/吨，与3月31日相比下跌67元/吨;20mm低合金板平均价格为3725元/吨，与3月31日相比下跌67元/吨。

　　全国均价3.1至今下跌：260元/吨

　　基本面回顾之指数：偏弱的品种更弱

　　供给端：大环境未变 本品种减压幅度不明显

　　本周调研163家钢厂高炉产能利用率85.36%环比增0.12%，剔除淘汰产能的利用率为90.27%同比增2.96%，钢厂盈利率85.89%降1.23%。

　　本期监测的37家中厚板生产企业本期钢厂实际产量为112.35万吨，较上期减2.28万吨，降幅1.99%;钢厂达产率本期为69.09%，较上期减1.40%

　　库存情况解析：去产能的任务就这一品种来看收效一般

　　本期监测的37家中厚板生产企业本期钢厂厂内库存为71.64万吨，较上期降1.81万吨，降幅2.47%。

　　本周全国中板社会库存总量为117.98万吨，较上期增加1.84万吨。

　　钢厂利润情况：利润尚存

　　短期资金：继续偏紧

　　本周观点：继续下调

　　品种之间背离已经较大，而且目前主力螺纹背离越高，安全边际越小，近期看走势也已经开始走弱，所以螺纹修复价差造成的共振下跌可能更大。

　　偏基础设施类(中板的大机械、钢结构)虽需求今年强于冷热卷的消费产品类需求，但银4预期是否能够实现依然存疑，需求端暂时偏保守观望。

　　3. 冷热轧

　　热冷轧库存继续上升

　　1、相比热轧、冷轧压力主要是受到下游需求影响，社会流通库存较15年相比略小，对底部

　　压力不会过大;

　　2、而热轧库存，几乎到达2015年的高位，从高位向下，走势略有相似。

　　◆ 钢厂产能利用率、卷螺差、热冷差

　　1、当前热卷与螺纹价格倒挂，2015年部分时间体现，但今年差值有所加大;

　　2、热、冷差在近期出现缩小，较2015年相比有异曲同工之妙;

　　3、后市或将出现一些转变，卷螺差快速缩小，热冷差在冷轧的疲软下继续缩小。

　　由内转外的格局有所体现

　　2017年，主要出口品种价格冲高回落，作为板材产业链首端，1-3月份出口情况并不乐观;而当前国内销售难度加大，钢厂出口热情开始回升，当前热卷FOB报价为460-465美元/吨(约合人民币3450元/吨，交期5月中旬)。

　　总结

　　1、近期市场库存不减，贸易商连续亏损3个月，订货积极性下降，回笼资金、降库目的明显，短期仍以继续消化降库并伴随着跌价同行;

　　2、对于热、冷工厂利用率稍有分化，热轧利用率因4月不亏钱因此不会轻易下降，而冷轧价格已然倒挂，利用率会有一定回落，整体向下需要到5月见分晓;

　　3、当前卷螺与热冷差均不合理，在后2-3周内将会有改观。

　　个人观点：

　　本周市场预测，资金压力短期无法缓解，变现压力依然较大。下游行业情况一般，但当前价格已可以产生利润，需求会逐步释放。钢厂出厂价下降到合理位置与亏损下才有上涨可能。 预计本周热轧价格在3150-3250元/吨徘徊，短期难以改观。

　　二、原料各品种情况

　　1. 铁矿石

　　铁矿石价格回顾

　　上周进口矿市场先强后弱，波动剧烈，周初受到宏观面需求向好影响，在钢材和焦炭双重拉涨下，铁矿价格顺势上扬，但由于铁矿本身供需基本面偏弱，拉涨未能持续，临近周末价格下跌明显，本周总体成交尚可，但由于价格下跌因素影响，成交量一般。远期现货方面，个别询盘集中在4月MNP资源，但询盘较少，报盘资源较多。

　　主要品种价格及价差变化

　　国产矿方面:本周国产矿价格弱势走低，各产区价格都出现不同程度的下跌。虽然市场价格下跌，但依然有矿山组织复产，预计后期精粉产量还会有所增加。另外，钢厂近期以按需采购为主，市场成交不好，部分地区矿山库存有所增加。后期价格或根据进口矿价格继续出现滑落。

　　进口矿方面:本周总体成交一般。远期现货询报盘价差较大，询盘价格谨慎偏低，成交交差。市场主流询盘较少，截止周五，4月Pb全粉意向价格在指数+1.5-2左右。港口现货方面，全周价格波动明显，全周价格±20左右，以日照港为例，PB粉成交价格较上周五下跌10元/吨左右。

　　主要基本面数据变化

　　本周调研回顾：

　　供应方面：3月份铁矿石全国到港总量8536.8万吨，环比增加996.6万吨，同比减少40.4万吨。春节过后，随着钢厂的陆续开工，需求量开始增加，三月份整体的发货量也稳步上升。

　　需求方面：本周统计64家样本钢厂进口矿平均可用天数24天，较上次统计减少1天;烧结矿中平均使用进口矿配比87.27%，环比上次调研减少0.04%，同比去年减少4.72%;钢厂不含税平均铁水成2061元/吨，较上次减少15元/吨。烧结粉矿库存1766.77万吨较上次调研减少132.27，同比去年增加1.6%，烧结粉矿日耗71.06较上次增加1.04，同比去年减少0.09%。进口矿日耗增加明显，钢厂降库存持续，样本钢厂生铁产量连续四周上扬。

　　本周调研163家钢厂高炉产能利用率85.36%环比增0.12%，剔除淘汰产能的利用率为90.27%同比增2.96%，钢厂盈利率85.89%降1.23%。本周高炉停复产多集中于河北及山西两省，停复产影响铁水产量基本持平，部分前期刚复产高炉正常生产提升铁水产量，此外原计划3座高炉复产，但因环保和轧线设备原因推迟复产，下周计划复产高炉较少。

　　铁矿石本周预测

　　观点：铁矿石价格总体向下大方向未变，但需关注钢厂利润和原料采购节奏。

　　铁矿石后期供应仍较为充足，港口库存短期未有下降的趋势，但是目前钢厂铁矿石原料库存较前期下降较为明显，加之目前铁水产量依旧处于高位，短期需求支撑尚可。

　　因此，本周市场预计持续向下，但后半周盘整概率较高

　　2、废钢

　　废钢价格指数

　　截止上周五，废钢价格指数为1694.7，环比跌1.20%。同比涨26.73%(去年同期1337.2)。

　　上周各地区废钢价格情况

　　本周国内普碳废钢市场偏弱运行，其中华东、北方部分区域下跌20-40元/吨。其它区域价格稳定，尤其南方区域已经持续一个月在低位维稳。目前偏弱及走跌主要原因还是在于供需矛盾突出，资源量过剩所致。全国目前均价1490.8元/吨，不含税价。

　　废钢库存情况

　　截止上周五， 45家钢厂废钢同口径统计，库存总量126万吨，周环比降0.7万吨，降幅为0.55%，本周是库存增加连续7周后首次下降。

　　钢材及废钢价格走势对比

　　钢材及废钢价差仍然较大。两者上周五的数据显示，螺纹价格指数3668.11，废钢价格指数1694.7，目前区间差在1973.41。

　　本周观点：持续偏弱运行

　　本周观点：继续偏弱运行，部分区域继续走低

　　很长一段时间内，废钢资源供需失衡的状态将持续存在，价格缺乏支撑，总体来看，持续走弱的趋势难改。

　　成材整体表现不佳，对废钢市场心态起到消极影响。

　　全国范围内，资源供给面差异已弱化，后期国内地区间价格差或缩小，价格相对较高区域或向低区域看齐。