钢材周报:需求恢复缓慢,期价弱势调整

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　　行情综述:上周钢材(2935, -63.00, -2.10%)期货震荡下行,在周初由于雄安新区提振,叠加澳洲飓风、火车运费提价焦煤焦炭(1694, -62.00, -3.53%)大涨带动,钢价止跌反弹,随着情绪退却,现货成交的清淡,钢价再度走软,叠加价格下行因素,现货整体成交不理想,钢价持续走弱。上周主力合约震荡下行,其中螺纹钢期货主力合约1710,收于3038元/吨,较上周收盘价下跌3.62%,收盘持仓为275万手(较上周增29万手);其中热轧卷板期货主力合约1710收于3078元/吨,较上周收盘价下跌2.75%,收盘持仓为49万手(较上周增5万手);铁矿石主力合约1709收于526元/吨,较上周收盘价下跌4.80%。

　　宏观市场动态:上周消息面较为多空均沾,一方面,雄安新区出台,交通基建等需求预期提振钢价,且环保部环保督查抑制钢材产量快速上升;另一方面,贸易保护继续推动出口走软,利空钢价。此外,目前钢价刺激钢厂持续复产,短期供给预期扩张压制钢价。其中本周消息值得注意的是,唐山环保约束解除,复产预期走强,需观察产量释放情况。总体而言,利多因素为长期,短期供给端短期压力仍然较大。

　　钢材现货市场:钢材现货价格回落,社会库存环比连续6周回落,下降速度持续放缓。期现价差小幅扩大。

　　铁矿石现货市场:全国钢厂总体盈利面下降,开工率小幅回升,钢厂进口矿可用天数较上周降1天,港口库存环比下降,港口压力仍较大。

　　套利分析:热卷与焦煤之间有套利机会,关注多热卷空焦煤。

　　操作策略:

　　上周钢材期货震荡下行,在周初由于雄安新区提振,叠加澳洲飓风、火车运费提价焦煤焦炭大涨带动,钢价止跌反弹,随着情绪退却,现货成交的清淡,钢价再度走软,叠加价格下行因素,现货整体成交不理想,钢价持续走弱。上周消息面较为多空均沾,一方面,雄安新区出台,交通基建等需求预期提振钢价,且环保部环保督查抑制钢材产量快速上升;另一方面,贸易保护继续推动出口走软,利空钢价。此外,目前钢价刺激钢厂持续复产,短期供给预期扩张压制钢价。总体而言,利多因素为长期,短期供给端短期压力仍然较大。技术上20日均线下方,短期螺纹钢新主力合约1710关注上方3080/3100支撑。热轧卷板1705关注上方3100/3150阻力。其中本周消息值得注意的是,唐山环保约束解除,复产预期走强,需观察产量释放情况。