钢材周报:产业链缓慢复产,期价弱势调整

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　　行情综述:上周钢材(3123, 51.00, 1.66%)期货震荡下行,在周初由于月底银行季末时点资金紧张,银行间市场违约冲击市场,市场多头获利了结,钢价大幅下行,叠加全国范围内降雨,周内下游需求释放缓慢,钢价持续走弱。上周主力合约震荡下行,其中螺纹钢期货主力合约1705移仓远月1710,近月收于3414元/吨,较上周收盘价下跌4.50%,收盘持仓为135万手(较上周降91万手),远月收于3140元/吨,较上周收盘价下跌7.27%;其中热轧卷板期货主力合约1705收于3353元/吨,较上周收盘价下跌5.34%,收盘持仓为36万手(较上周降3万手);铁矿石主力合约1705收于668元/吨,较上周收盘价下跌6.64%。

　　宏观市场动态:上周消息面较为多空均沾,一方面,钢价刺激钢厂持续复产,短期供给预期扩张压制钢价;另一方面,环保以及去产能持续进行,对局部钢材供给有冲击。其中本周消息值得注意的是,临近季末资金紧张,产业链逐渐复产,政策对产量有抑制,需观察产量释放情况。总体而言,资金紧张局面仍将维持,供给端短期压力仍然较大。

　　钢材现货市场:钢材现货价格回落,社会库存环比连续5周回落,热卷库存环比首次下降。期现价差大幅扩大。

　　铁矿石现货市场:全国钢厂总体盈利面下降,开工率小幅回升,钢厂进口矿可用天数较上周降1天,港口库存继续增加,压力较大。

　　套利分析:热卷与焦煤之间有套利机会,关注多热卷空焦煤。

　　操作策略:

　　上周钢材期货震荡下行,在周初由于月底银行季末时点资金紧张,银行间市场违约冲击市场,市场多头获利了结,钢价大幅下行,叠加全国范围内降雨,周内下游需求释放缓慢,钢价持续走弱。上周消息面较为多空均沾,一方面,钢价刺激钢厂持续复产,短期供给预期扩张压制钢价;另一方面,环保以及去产能持续进行,对局部钢材供给有冲击。总体而言,资金紧张局面仍将维持,供给端短期压力仍然较大。技术上20日均线下方,短期螺纹钢新主力合约1710关注下方3200/3250支撑。热轧卷板1705关注上方3400/3480阻力。其中本周消息值得注意的是,临近季末资金紧张,产业链逐渐复产,政策对产量有抑制,需观察产量释放情况。