螺纹钢期货 螺纹钢短期单边风险大

短期单边操作风险加大，建议采取稳健的套利策略

　　上周，黑色金属板块再次止涨下跌，且周内跌幅回吐前一周涨幅。基本面相对偏弱的铁矿石再次领跌，跌幅在6%—10%。周内钢材现货重现高价位成交不畅，导致钢材期货主力合约亦有4%—8%的跌幅。在周末钢坯累跌120元/吨的利空影响之下，本周一黑色金属板块主力合约跌幅普遍在两个百分点以上，铁矿石继续领跌。黑色板块近期普遍呈现近强远弱的格局。以螺纹钢为例，上周1705合约与1710合约价差由200元/吨扩大至270元/吨。对此，我们认为，3月—4月旺季需求和1705合约交割临近，是近月合约偏强的主要原因。

　　交割渐近，期货贴水加剧

　　上周，钢矿期货依然呈现出贴水程度扩大。螺纹钢1705合约贴水由280元/吨扩大至360元/吨，铁矿石1705合约贴水扩大10元/吨至40元/吨。现货方面，除煤焦价格相对坚挺外，钢矿价格均有不同程度的下跌。华东华北三级螺纹钢报价下调80—140元/吨至3600—3700元/吨，全国主要城市热轧4.75MM现货跌幅更甚，达到140—240元/吨。目前现货报价普遍低于螺纹钢。外盘铁矿石指数周跌8.4美元，现该指数回落至84美元下方。港口现货亦同步下调20元/湿吨，接近650元一线。港口焦煤现货周内暂稳，国内焦炭现货市场价在钢厂提价的影响下周涨50—60元/吨。