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基建热推升铁矿石需求 期价年内涨幅超两成

来源:中国建筑钢材网     所属类别:市场分析     发布时间:2017/3/6 9:27:24

近日官方发布的一组数据引起市场的关注,中国港口竟然堆着1.3亿吨铁矿石。不过,港口高库存的背后,并不是铁矿石无人问津,反而是行情火爆。尤其是近两个月时间内,国内大连铁矿石期货主力合约价格涨幅达26.16%,涨幅较去年同期大约翻了一倍。

  与此同时,根据数据显示,行业风向标62%铁矿石指数,在2016年1月4日尚为42.7美元/吨,但到了2016年12月30日,该指数已涨到了79.65美元/吨,涨幅达86.53%。进入2017年以后,该指数的上涨步伐并未停止,并在2月21日达到95.05美元/吨,这也是62%铁矿石指数30个月的新高。

  那么,在“去产能”的大背景下,为何铁矿石压港1.3亿吨,价格还会一路飞涨呢?部分市场人士认为,支撑这一现象的是海外矿企对中国钢铁业的压榨,还是期货投机者在背后炒作?3月2日,大连铁矿石期货主力1705合约,开盘678元/吨,报收于676.8元/吨,涨幅0.15%。62%铁矿指数92.45美元/吨。

  基建热推升铁矿石需求

  春节过后,或许是受益于补库存周期、中国去产能政策及投资需求,铁矿石价格延续去年涨势。2月21日,大商所铁矿石期货价格甚至一度突破740元/吨,创2014年5月来高位。目前,期货价格回落至700元/吨上下徘徊,年内涨幅达26.16%。

  伴随着铁矿石价格持续上涨,中国铁矿石库存也居高不下。截至2月17日,中国各港口铁矿石库存连续第七周上涨,总量超1.29亿吨,再创历史新高。作为世界上最大铁矿石消费国且国内平均生产成本高,中国进口为铁矿石价格提供了强有力支撑。

  由于铁矿石期现货价加速上涨,部分市场人士认为,按照经济学的常规规律来说,库存积压,意味着市场需求疲软,供大于求。但价格上涨,意味着市场行情火爆,供不应求。本该朝着相反方向变动的两项指标突然同时位于高位,意味着市场正处在某种异常情况之下。

  “虽然今年房地产方面的投资会逐步降低,但除房地产行业之外,基建行业还包括铁路、公路、城市轨道交通、水利、机场等,2016年12月国家发改委审批核准了23个固定资产投资项目,总投资1840亿元,而项目主要集中在交通、能源、水利等基建领域。”分析师刘智强在接受《华夏时报》记者采访时表示。

  刘智强表示,中国社会科学院发布的《经济蓝皮书》预测,2017年我国固定资产投资将达到67.1万亿元,投资增速预计在8%左右,其中,基建投资的整个规模将达到16万亿元,占整个固定资产投资的23.8%,将保持20%左右的增长水平。

  据了解,2016年铁路基础设施建设完成固定资产投资8015亿元,新增铁路通车里程约为3200公里。铁路建设用钢需求模型中,分为固定资产投资预测法和里程用钢计算法两种,最终结果经过加权调整后形成2016年铁路建设投资用钢2680万吨的预测,较2015年增加3.7%。

  “随着我们经济结构的调整,GDP(国内生产总值)的增长构成变化也很大。目前固定资产投资成为了GDP增长的主要构成,如果固定资产投资下降,在消费和出口不能连续上升的情况下,GDP也会随之下跌。因而固定资产投资就成为了刚性需求,铁矿石需求自然也随之成为刚性需求。”南华期货战略部总经理王勇在接受《华夏时报》记者采访时表示。

  王勇进一步指出,这种情况下发生了供应变量主导价格(与农产品刚性需求情况相似)而非工业品需求变量主导价格的情况,需求的刚性促进了价格走高,任何缩减供应的情况,都会促成价格的快速上涨。因此,铁矿石价格或许仍有上升空间。

  高品位铁矿助力成本降低

  伴随着钢铁价格的持续上涨,据工信部近日披露,我国钢铁行业去年实现利润同比增长2.02倍,在35家钢铁上市公司中,有32家已经陆续公布业绩预告,其中28家预告盈利,盈利公司占比达八成,过半实现扭亏,钢铁行业备受市场瞩目。而铁矿石作为钢铁的上游,自然也大受关注。

  高级分析师杜洪峰表示,虽然市场对于低品位的铁矿石会有不一样的观点。不过,对于高品位的铁矿石,市场的观点还是趋于一致的看好,原因在于高品位铁矿石的需求比普通铁矿石来得更为明确。

  杜洪峰指出,钢厂的成本包括运输和原材料两方面,原材料中铁矿石和煤炭又是大头,随着去年下半年煤炭价格的一波上涨,许多钢企为了控制炼钢成本,都在考虑如何降低煤炭的使用量。那么,对于铁矿石来讲,其品位的高低是由当中铁元素的含量而定,高品位铁矿石一般是指含铁量在60%以上的铁矿石。

  钢厂内部人士向记者介绍,在炼钢的过程中每提高1%的铁矿石入炉品位,大约可以降低1.6%的炼焦比,相比于高企的煤价,通过高品位铁矿石来控制炼钢成本成为了众多钢企的首选。煤价越涨,不同品位铁矿石的价差就越大。尤其是品位58%的铁矿石和品位62%的铁矿石之间的价差越拉越大,并且价差与焦炭价格走势高度一致。

  据记者了解,国内大部分钢厂每提升1%的铁矿石品位,吨钢成本可下降3%。一位铁矿石贸易商表示,当下是高品位铁矿石需求明显的时期,品位在62%铁矿石自然更受市场欢迎。

  随着铁矿石价格上涨,市场也有观点认为,正是持续上涨的铁矿石价格使得外汇消耗增加。王勇表示,在铁矿石价格上涨周期中,我们进口铁矿石,必然多支付对等的货币,其他进口铁矿石的国家也是如此,而不是我们单独一个价格。

  回顾2014-2015年的铁矿石下跌周期中,我们与全球也同样减少了进口铁矿石的对价。其次,铁矿石贸易是经常贸易项下的正常贸易,我们的经常项目是每年几千亿的顺差,不是逆差,经常项目的贸易短周期价格循环,应该与外储的减少没有什么关系。