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螺纹钢警惕回调风险

来源:建钢网     所属类别:业内新闻     发布时间:2020/11/26 9:17:19

本周螺纹钢期货价格冲高回落,周三,螺纹钢期货2101合约下跌112元/吨至3865元/吨。现货方面,周三,杭州价格4120/吨,广州价格4420元/吨,天津价格3960元/吨,现货价格总体保持平稳。

终端需求保持韧性

从宏观经济指标分析,有关数据显示,房地产开发投资1—10月累计同比增长6.3%,10月当月同比增长12.6%,依旧呈现加速状态;1—10月商品房销售面积累计同比增长0%,9月当月同比增长15.27%,增速创年内新高;本年土地购置面积1—10月累计同比减少3.3%,10月当月同比增长10.1%,较上月小幅放缓0.07个百分点。在“三条红线”新规实施的背景下,房地产企业的融资受到限制。企业资金周转将更多地依靠销售回款。因此,对于房地产企业来说,加快开工、加快销售是理性选择。但是,为保证资产负债表满足“三条红线”指标,拿地速度将持续放缓。房地产扩张速度将大幅降低,这对远月的螺纹钢需求将形成一定冲击。

基建方面,基建投资完成额1—10月累计同比增长3.01%,环比增加0.59个百分点,基建仍处于边际改善状态。但是,随着经济逐步复苏,刺激政策将逐步收回,对螺纹钢远月需求形成一定压力。

供给保持高位振荡

上周全国高炉产能实际利用率为84.3%,环比持平;唐山高炉产能利用率为82.83%,环比持平。全国周铁水产量243.9万吨,环比下降1.3万吨。全国周螺纹钢产量360万吨,同比增长5%,环比减少4万吨。

短流程方面,废钢到货量持续高位运行,同时短流程钢企利润水平处于年内高位,企业有较强的提产动力。补库需求拉动整体废钢价格继续小幅上行。目前华东平电成本3825元/吨,环比下降10元/吨;华东电炉平电利润365元/吨,谷电利润515元/吨。

总体来看,今年螺纹钢产量无论是在淡季还是旺季都处于高位,但是10月中下旬以来,随着钢厂利润不断收缩,产量环比增速放缓。但目前电炉利润处于高水平,电炉生产将成为重要的边际增量。

库存持续快速去化

在产量总体保持稳定、成交量持续向好的情况下,螺纹钢库存持续高速去化。上周总库存720.99万吨,环比减少71.67万吨。其中,社会库存487.91万吨,环比减少57.69万吨;钢厂库存233.08万吨,环比减少13.98万吨。目前库存整体去化速度较快,库存压力较10月上旬大幅缓解,总库存比去年同期增加210万吨,若以农历计算,则总库存比去年同期增加110万吨。随着天气转冷,北方陆续停工,需求季节性收缩,预计今年冬储时节螺纹钢库存仍旧较高。

总之,从周度高频数据来看,螺纹钢的表观需求较10月上旬有明显改善,近两周表观需求都维持在430万吨左右这一水平,说明目前需求整体良好,螺纹钢期货价格强势。站在当前时间点,以中期视角来看,螺纹钢需求难以持续强势,在高库存情况下,螺纹钢期价进一步向上的空间不大。(作者单位:前海期货)

 

 

 

 

 

 

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