现货市场来看，内矿方面由于环保限产影响，市场价格不温不火，走势暂时平稳。外矿方面，供应端上周澳大利亚铁矿石中国发货量1497.6万吨，周环比增加92.1万吨，港口现货库存连升四周，再创历史新高。随着来自澳洲、巴西的船舶陆续到港交付，铁矿石库存数字短期将突破1.4亿吨。需求端，当前钢厂盈利水平较高，限产检修钢厂陆续复产，铁矿石刚需仍在，但受低价废钢铁冲击，边际需求增量明显减弱。

　　从下游成品材市场方面来看，本周(5.18-5.25)唐山普碳钢坯自5月18日3050元/吨累计涨50元/吨至5月25日3100元/吨，周比涨幅为1.64%。一方面，期螺大幅上涨，带动市场积极性;另一方面，钢企库存持续低位，挺价态度明显，而部分市场出现资源短缺现象，更是给市价上涨带来了动力。下周面临端午假期，市场有适量补库行为，基于低库存的条件，钢价窄幅震荡为主;但目前环保限产企业陆续生产，对供应形成一定压力，在气温升高的情况下，需求未来有下行预期，市场供需矛盾会陆续加大。

　　期货方面，本周铁矿石期货出现大幅下跌，盘中一度逼近跌停，目前历史新高的库存压力使得铁矿石成为黑色中最薄弱的产品。虽然矿价依旧跟随钢价，但因其基本面较差，市场看空情绪持续，矿价涨势萎缩，跌势放大。中长期来看，资金收紧趋势未发生转变，而决定矿价走势关键的需求端未来有下行预期，因此对于铁矿石期货做空思路不变。

　　因此下周来看，鉴于端午节前最后一周，钢厂会有适量补库，预测下周港口现货需求有所放量，成交会有所回暖，但因钢材市场供需矛盾加大，钢价下行压力较大，钢厂为保证利润而压价采购铁矿石。但在成本端支撑下矿价下行空间有限，预计下周铁矿石仍是震荡运行，偏弱为主。